摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克威尔逊(Mike Wilson)告诉投资者，当下要避开与经济相关的热门交易。

该公司首席美国股票策略师兼首席投资官最近表示：“目前，周期股的风险可能比成长股更大。”“成长型股票——去年由于金融环境收紧，其中很多股票都受到了惩罚。”

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周期性股票包括零售业等经济走强时受益的股票。现在，他正在展望1月份涨势的迅速消退。他坚持认为积极的市场发展已经被反映在价格中。

根据威尔逊的说法，市场目前的反弹只是另一个“熊市陷阱”，投资者追逐价格而不是基本面，因为他们担心落后或错过机会。

他表示：“有一种说法是，通胀已见顶，而我们可以穿过谷底，开始买入早期的周期性股票。”“考虑到我们认为即将到来的收益下降，这是一个真正的错误。”

他认为，美国企业正陷入自2008年金融危机以来最严重的盈利衰退。威尔逊在报告中对客户表示：“现实情况是，业绩比数据所显示的更糟糕，尤其是利润率方面。”“其次，投资者似乎已经忘记了‘不要与美联储对抗’的基本原则。”

他的这一预测正值财报季的核心时期。威尔逊称需要减持非必需消费品。他指出，由于通胀压力，消费者信心处于衰退水平。

威尔逊在1月份表示，收益是“投资者有点自满的另一个领域”，因此全年预期不得不下降。威尔逊持有标准普尔500指数年底目标价为3,900点，这是华尔街第二看跌的点位。比上周五的收盘价低6%。

往往在经济下行时，周期股可能面临以下风险——比如需求减少：经济不景气时，消费者花费减少，导致对周期性产品的需求减少。此外就是价格下跌，由于需求的减少，市场上的供应过剩，从而导致价格下跌。

企业盈利也会在这个时期受损，随着价格下跌，周期性行业的企业盈利将受到影响。此外就是资金流动性问题，当经济不景气时，投资者获得资金的难度增加，可能导致企业资金流动性问题。

因此周期性股票价值往往在经济衰退时期下降：由于企业盈利受损和资金流动性问题，周期性股票的价值可能下降。

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